硬脆材料金刚石线切割市场被美日垄断的格局正在被打破。作为国内在蓝宝石、晶体硅等脆硬材料切割领域的龙头之一，岱勒新材（300700.SZ）今日在A股深交所创业板正式开始申购。

 

岱勒新材上市网上路演

 

招股说明书显示，岱勒新材是国内一家专业从事金刚石线的研发、生产和销售的高新技术企业，为晶体硅、蓝宝石、磁性材料、精密陶瓷等硬脆材料切割提供专业工具与完整解决方案。岱勒新材是国内第一家掌握金刚石线研发、生产技术并大规模投入生产的企业，也是是我国替代进口金刚石线产品的代表企业，目前已出口至台湾、俄罗斯等地区，覆盖全球一百多家知名光伏、蓝宝石加工企业。

 

据新材料在线®了解，金刚石线主要用于晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割，属于固结磨料式切割。随着光伏和蓝宝石应用市场的快速增长和技术升级更新的变化，金刚石线切割技术以其切割速度快、加工精度高、切割损耗低、效率高且环保等综合优点，已逐渐取代了传统的内外圆及砂浆切割技术，成为硬脆材料切割领域的主流技术。

 

最值得关注的是，虽然岱勒新材金刚石线的每米售价从2014年的0.54元跌至2017年上半年的0.19元，但其毛利率始终保持在45%以上。招股说明书显示，岱勒新材2014年、2015年、2016年和2017年上半年度毛利率分别为56.65%、48.46%、45.56%和45.79%。

 

岱勒新材主要财务数据

 

来源：招股说明书

                                                                                                                                                       

募资扩充产能

 

随着新能源和电子技术的飞速发展，硅晶体、蓝宝石、氧化锆陶瓷等硬脆材料的应用日益广泛。硬脆材料的切片逐渐向大尺寸、薄片化、高精度的方向发展， 这就给这些材料的加工制造技术带来了新的挑战。

 

为了提升对晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割效率，上世纪90年代开始，出现了线锯切割方式，即通过钢线附带磨料的方式进行切割，线锯切割从最开始的单线线锯切割发展到现在的多线线锯切割。多线切割又主要分为游离磨料线锯切割和固结磨料线锯切割。游离式切割是钢线携带掺有SiC等磨料的切磨液对被加工件进行切割。固结式切割即把磨料（主要是金刚石）固结到钢线上制成金刚石线进行切割，按照金刚石线制作工艺不同，可分为树脂金刚石线和电镀金刚石线。公司产品主要为电镀金刚石线，即通过金属的电沉积作用把金刚石磨料镀覆在钢线表面而制成的一种线性切割工具。

 

切割方式、切割用线分类

 图表来源：招股说明书

 

岱勒新材的产品主要为电镀金刚石线，即通过金属的电沉积作用把金刚石磨料镀覆在钢线表面而制成的一种线性切割工具。

 

招股说明书显示，金刚石线规模应用于蓝宝石切割始于2007年，而应用于晶体硅片的切割2010年才刚刚开始。单晶硅棒由于原料纯度要求更高，材料的物理特性，更有利于切割薄硅片，截止目前，单晶硅的主要生产商已普遍采用金刚石线切单晶硅。在多晶硅硅棒的锯切加工领域，2015年以前主要采用砂浆钢线切割技术，随着一些行业先驱如阿特斯太阳能光电（苏州）有限公司宣布已经解决了金刚石线应用于多晶硅切割的硅片表面制绒问题，已经从技术层面扫除了金刚石线应用于多晶硅切片的障碍。

 

招股说明书显示，岱勒新材的典型客户包括隆基股份、晶龙集团、阳光能源、申和热磁、保利协鑫、中环股份、卡姆丹克、台湾友达、比亚迪、四川永祥、昱辉阳光能源、俄罗斯Monocrystal、蓝思科技、晶美材料、云南蓝晶、伯恩光学、哈尔滨奥瑞德、水晶光电、晶盛机电等全球知名光伏、蓝宝石加工企业。

 

随着国内LED照明用蓝宝石衬底市场过去几年的快速发展和去年以来光伏市场的复苏，岱勒新材在蓝宝石和硅切割用金刚线市场也开始不断发力。

 

公司主营业务收入的构成情况

来源：招股说明书

 

但随着市场的快速发展，岱勒新材面临着产能超负荷的窘境，扩产就成了必然选择。

 

岱勒新材产能利用情况

 来源：招股说明书

 

招股说明书显示，此次上市，岱勒新材拟公开发行人民币普通股不超过2060万股用于拟募集资金投资新建年产12亿米电镀金刚石线项目，以满足下游行业带动的金刚石线市场需求增长。该募集资金投资项目建成后，公司金刚石线产能将扩大至20亿米/年，将进一步扩大公司在蓝宝石行业及光伏行业切割工具市场的领先优势。

 

金刚石线切割市场广阔

 

据了解，金刚石线除主要应于蓝宝石和晶体硅片切割外，近年来，随着下游新材料应用的不断创新，金刚石线切割应用的种类与范围亦在扩大。在消费电子领域，氧化锆陶瓷已开始规模应用于指纹识别模组贴片，以及智能手机背板。氧化锆陶瓷背板对金属背板的补充甚至替代，为金刚石线大规模应用于陶瓷切割创造了新的市场机会。

 

招股说明书显示，经测算，2014-2016度全球LED用蓝宝石底衬所需金刚石线约3.54亿米、4.45亿米和4.45亿米。消费电子用金刚石线2016年达到了1.11亿米。

 

而在光伏领域，招股说明书显示，根据Solarzoom预测，到2020年将有69%的硅片是采用金刚石线切成的，每年使用金刚石线达2500—3400万千米。2017年和2020年的市场份额将分别达到43%和69%。

 

同时氧化锆在消费电子领域的规模化应用，为金刚石线切割市场创造了新的发展空间。

 

招股说明书显示，由于金刚石线制造和应用发源于美、日等发达国家，因此从全球范围内看，具有国际竞争优势的金刚石线提供商主要集中于日本和美国。日本旭金刚石工业株式会社（Asahi）、日本联合材料株式会社（ALMT）、美国DMT等国际知名企业在金刚石线制造领域处于世界领先地位，如果按光伏和蓝宝石两个应用领域合并统计，这些品牌至今控制着全球大部分市场份额。

 

招股说明书显示，目前,中国金刚石线行业的基本竞争格局是：国产品牌与日本品牌共同占有蓝宝石切割用金刚石线市场份额，日本品牌优势正在弱化，岱勒新材是这一领域市场占有率最高的公司。单晶硅切片用金刚石线仍旧由日本品牌垄断中国供应市场，岱勒新材是国内具有规模供货能力和实绩的中国品牌，并在全球范围内与日本企业进行竞争。

 

国内金刚石线相关企业产能产线情况